Σύμφωνα με την εταιρεία ο πύραυλος Peregrine είναι ένα μικρό, γρήγορο, ελαφρύ όπλο αέρος-αέρος για χρήση ενάντια σε αεροσκάφη, μη επανδρωμένα αεροσκάφη και πυραύλους πλεύσης.Αναπτύχθηκε για να ενισχύσει τις δυνατότητες των υφιστάμενων μαχητικών αεροσκαφών, όμως ο καινούργιος, μικρότερος πυραύλος Peregrine είναι ταχύτερος και πιο ευέλικτος από τους παλαιότερους μεσαίου εμβέλειας, πυραύλους αέρος-αέρος και διπλασιάζει τον φόρτο μάχης σε διάφορες πλατφόρμες μαχητικών.Το εξελιγμένο, μικροσκοπικό σύστημα καθοδήγησης μπορεί να ανιχνεύσει και να εντοπίσει στόχους σε οποιαδήποτε στιγμή της ημέρας και σε οποιεσδήποτε καιρικές συνθήκες.Ο πυραύλος Peregrine επωφελείται από τα στρατιωτικά εξαρτήματα που υπαρχουν ηδη κι είναι έτοιμα διαθέσιμα (Off the self – OTS), διαδικασίες παραγωγής και άμεσα διαθέσιμα υλικά για να προσφέρει μια προσιτή λύση για την αντιμετώπιση των σημερινών και αναδυόμενων αερομεταφερόμενων απειλών.
Προς το παρόν η ανάπτυξη του πυραύλου χρηματοδοτείται από την ίδια την εταιρεία, ωστόσο κάποια στιγμή θα απασχολήσει και την αμερικανική Αεροπορία.
Πρόκειται ουσιαστικά για ευθέως ανταγωνιστική πρόταση στον αντίστοιχο πύραυλο Cuda της Lockheed Martin που επίσης με με το μισό μήκος αλλά διπλάσιο πάχος φιλοδοξεί να αποτελέσει λύση για μεγαλύτερη μεταφορική ικανότητα σε εσωτερικές αποθήκες οπλισμού μαχητικών αεροσκαφών.
Πύραυλος αέρος-αέρος CUDA για F-35 (12 πύραυλοι εσωτερικά!) και το F-22
Η Raytheon πάντως απολαμβάνει σχεδόν μονοπώλιο στον οπλισμό αμερικανικών μαχητικών και δυτικών σχεδίων γενικότερα αφού παράγει τόσο τον ΑΙΜ-9Χ όσο και τον ΑΙΜ-120C/D.